Decaimento do tempo das opções binárias

Capture Time Decay com opções binárias do Nadex.

A simplicidade das opções binárias geralmente faz com que as pessoas esqueçam que são, de fato, opções. Observadas a essa luz, elas se tornam um campo de treinamento incrivelmente útil para aprender e entender os fundamentos das opções, incluindo os gregos, especialmente quando negociados em uma troca de opções binárias regulamentadas (dica: o Nadex é o único). Opção “Gregos” são delta, gama, teta, vega e rho e são um conjunto de medidas da sensibilidade de preço de uma opção a fatores quantificáveis. Theta, especificamente, representa para efeito o tempo tem sobre o preço de uma opção e é muitas vezes referido como "decadência de tempo". Você pode capturar este teta ou melhor, lucrar com isso, se você entender as condições ótimas de mercado para fazer esse tipo de negócio.

A primeira coisa a entender é que, se você está negociando para capturar theta, você estará colocando uma negociação que já está no dinheiro (ITM) ou muito próxima a ela e movendo-se em direção a ela. No dinheiro para opções binárias, o índice indicativo subjacente já está acima do preço de exercício para uma negociação longa e abaixo do preço de exercício para uma negociação a descoberto. Por padrão, o seu ticket de pedido mostrará uma baixa taxa de recompensa por risco, portanto, saiba que esse é um negócio que precisará ser monitorado. Se a negociação não seguir seu caminho, você provavelmente não a manterá até a expiração.

Então, quais são as condições ótimas?

Condições de mercado mais silenciosas. A tentativa de capturar theta é desaconselhável quando o mercado pode estar se dirigindo para condições de maior volatilidade, especialmente quando o subjacente pode começar uma tendência contra a posição. Mercados tendendo lentamente ou mercados estagnados são ideais para colocar operações de captura theta. Se é um mercado de tendência lenta, então você quer olhar para o subjacente a ser lentamente tendendo na direção do comércio Queda de volatilidade implícita. Se IV está caindo, então você irá capturar a queda do tempo muito mais rapidamente. Por exemplo, se o mercado se mover, o intervalo esperado real é esperado após um comunicado à imprensa e está consolidando acima de um nível significativo significativo (para uma negociação longa), com apenas 1 hora para expirar nas opções que você está visualizando.

Há mais para se saber antes de começar a negociar com lucro o theta regularmente, assim como o trabalho sobre o assunto que é necessário, mas conhecer as melhores condições é um ótimo começo. Há muitos webinars gratuitos sob a aba do centro de aprendizado e o Nadex incluindo uma série sobre esse assunto feita pelo PTP, então verifique isso e comece a aprender como usar os gregos em seu proveito.

Bob Iaccino.

Parceiros Comerciais do Caminho.

Bob Iaccino passou os últimos 24 anos em opções de commodities, futuros, câmbio e ações. Ele aparece semanalmente em meios de comunicação incluindo CNBC, Bloomberg Television, CNN e Fox News e já fez mais de 900 entrevistas. Ele começou com a Nikko Securities como balconista de telefone e se tornou o estrategista-chefe de mercado do Commerzbank Futures e de uma empresa proprietária de trading em Chicago. Em 2008, Bob começou a ensinar suas técnicas ao público. Bob ensinou mais de 7.000 pessoas e deu seminários em muitos países das Américas e do Oriente Médio. Em 2013, Bob juntou-se à Tethys Partners como estrategista-chefe de mercados. Em 2015, Bob e seu parceiro comercial, Mike Arnold, lançaram a Path Trading Partners para continuar ensinando suas estratégias de negociação e lançar um grupo de negociação proprietária internacional.

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As negociações podem ser voláteis e os investidores correm o risco de perder seus investimentos em qualquer transação. No entanto, o design dos contratos Nadex garante que os investidores não possam perder mais do que o custo para entrar na transação. O Nadex está sujeito à supervisão regulamentar dos EUA pelo CFTC.

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Decaimento do tempo na negociação de opções.

A definição básica de decaimento do tempo no contexto das opções é relativamente direta; É basicamente a redução no valor de um contrato de opções que atinge sua data de vencimento. Essencialmente, o valor decai à medida que o tempo avança, daí o termo. É vital para qualquer trader saber sobre o decaimento do tempo, porque ele pode desempenhar um papel muito importante se os negócios são lucrativos ou não.

A qualquer momento, quaisquer contratos que você possui ou que tenha escrito estão sendo afetados pela decadência do tempo, então você realmente precisa entender seu papel e o efeito que ele pode ter em suas posições. Nesta página, fornecemos uma explicação detalhada sobre o que é e como funciona.

Decay do tempo das opções explicadas Porque o decay do tempo acontece Taxa do decay do tempo Como os comerciantes dos opções dos efeitos do Decay do tempo.

Decaimento de tempo das opções explicadas.

Como explicado acima, o decaimento do tempo é a erosão do valor das opções à medida que o tempo avança. Para explicar melhor, devemos observar como o preço de uma opção é efetivamente composto de dois componentes separados: valor intrínseco e valor extrínseco.

O valor intrínseco é relativamente simples de calcular porque representa essencialmente o lucro construído teórico de um contrato de opções em um ponto específico no tempo. Por exemplo, uma chamada com um preço de exercício de US $ 20 em um título subjacente negociado a US $ 25 teria um valor intrínseco de US $ 5. Tecnicamente, poderia ser exercido para comprar o título subjacente a US $ 20, que poderia ser vendido ao preço de mercado de US $ 25 por um lucro de US $ 5. Esse lucro de US $ 5 representa o valor intrínseco do contrato. Se o título subjacente estivesse sendo negociado a $ 20 ou menos, a chamada não teria lucro embutido e, portanto, não teria valor intrínseco.

O valor extrínseco é um pouco mais complexo, porque é menos tangível do que o valor intrínseco. De certa forma, o valor extrínseco é realmente o custo real de possuir um contrato de opções, porque é efetivamente o dinheiro que você paga pela possibilidade de poder se beneficiar dos movimentos de preço no título subjacente. Por exemplo, se você comprou nas chamadas de dinheiro com um preço de exercício de US $ 30 em um título subjacente que estava sendo negociado a US $ 30, não haveria valor intrínseco, apenas valor extrínseco. Se o custo de cada contrato fosse de US $ 2, você estaria basicamente pagando US $ 2 pelo direito de aproveitar qualquer movimento ascendente de preço do título subjacente.

Há vários fatores que afetam o valor extrínseco e o tempo é um desses fatores. Na verdade, o valor extrínseco é geralmente chamado de valor temporal, porque o tempo é considerado o fator mais importante. Como os contratos têm uma data de vencimento fixa, sempre existe um tempo limitado para que o preço do título subjacente se mova favoravelmente para o portador. Quanto mais tempo houver até a data de vencimento, maior a chance de que o título subjacente se mova e, portanto, mais chances de o detentor obter lucro.

Como tal, a quantidade de tempo restante até a data de vencimento geralmente tem um impacto significativo no valor extrínseco. A regra geral é que quanto mais tempo resta, maior o valor extrínseco. À medida que a data de vencimento se aproxima, o valor extrínseco fica mais baixo e isso é basicamente o decaimento do tempo em ação.

Por que o tempo de decaimento acontece?

Podemos ver então que a queda do tempo é basicamente o processo pelo qual o valor extrínseco diminui à medida que a data de vencimento se aproxima. Isso é realmente bastante lógico, porque faz sentido que uma opção seria menos valiosa se houvesse menos tempo para a segurança subjacente relevante mudar de preço. Considere o exemplo acima, onde mencionamos as chamadas em dinheiro com um preço de exercício de US $ 30 e um custo de US $ 2. Se você estivesse comprando essas chamadas, precisaria da segurança subjacente para passar para US $ 32 por vencimento apenas para cobrir o custo de compra. Se eles tivessem um longo tempo até a expiração, isso poderia representar um investimento sólido.

No entanto, se houvesse apenas alguns dias até a expiração e a segurança ainda estivesse em US $ 30, as chamadas provavelmente seriam negociadas a um valor muito inferior a US $ 2, pois haveria muito menos chance de a segurança se movimentar o suficiente em apenas alguns dias. O valor extrínseco de $ 2 teria reduzido significativamente e, sem nenhum valor intrínseco envolvido, o preço das chamadas também teria diminuído proporcionalmente.

Se você mantivesse essas ligações até o vencimento e a garantia subjacente ainda permanecesse em $ 30, elas expirariam sem valor. Isso é essencialmente como e por que a queda do tempo acontece, e também é por isso que as opções são consideradas depreciativas.

Taxa de Decaimento do Tempo.

Deve-se notar que a queda de tempo não é uma função linear, o que significa que não acontece a uma taxa fixa. Se um contrato de opções tiver, digamos, 150 dias até o vencimento, o valor extrínseco não diminuirá na mesma taxa para cada um desses 150 dias. Com 150 dias para expirar, a taxa será bastante lenta, enquanto que com apenas 40 ou 50 dias a taxa será mais rápida. Uma vez que há menos de um mês para ir, o decaimento do tempo normalmente terá muito mais impacto sobre o valor extrínseco. Basicamente, quanto mais próxima a data de vencimento, mais rápida a taxa de decaimento do tempo.

A taxa de decaimento do tempo é medida por uma das opções Gregos, Theta. O valor Theta de um contrato de opções define teoricamente a taxa na qual seu preço diminuirá diariamente. Por exemplo, o preço de um contrato com um valor Theta de -0,03 deverá cair aproximadamente US $ 0,03 por dia.

Você pode descobrir o valor Theta da maioria dos contratos estudando a cadeia de opções apropriada, mas você deve estar ciente de que é apenas um valor teórico e não uma garantia da taxa de decaimento do tempo. Pode ser útil para ajudar a prever o efeito da deterioração do tempo, mas não deve necessariamente ser invocado. Como a taxa acelera à medida que a data de vencimento se aproxima da expiração, o valor Theta será alterado de acordo.

Como os comerciantes de opções de efeitos de deterioração de tempo.

O principal efeito que a decadência do tempo tem sobre os traders é que o valor extrínseco de qualquer contrato que eles possuem provavelmente está diminuindo a cada dia que eles os possuem. Para os traders que simplesmente compram calls e puts com o intuito de mantê-los até o vencimento, o decaimento do tempo não é realmente um problema: mesmo que ele ainda esteja em vigor.

A idéia de manter as opções até o vencimento é que, embora o valor extrínseco tenha sido completamente erodido nesse ponto, o título subjacente se moverá de modo favorável o suficiente para compensar a perda do valor extrínseco e ainda assim retornará um lucro. Como um exemplo simples, se você comprou nas chamadas de dinheiro (com o preço de exercício igual ao preço de negociação atual do título subjacente) por $ 1, então, enquanto o título subjacente subiu mais de $ 1 em preço, você fará um lucro.

No entanto, para os comerciantes que estão comprando contratos e planejando fechar sua posição antes do vencimento, a decadência do tempo realmente precisa ser levada em consideração para todo e qualquer negócio. Para fechar uma posição antecipadamente e obter lucro, o valor intrínseco de qualquer opção comprada deve aumentar em uma quantia maior que o efeito da queda de tempo.

Por exemplo, se você comprou contratos e o valor intrínseco subiu US $ 1, mas o efeito de queda de tempo reduziu o valor extrínseco em US $ 1,20, você estaria em uma posição perdedora.

É óbvio que, para ganhar dinheiro, você precisa que o preço dos contratos que você compra suba de valor antes de vendê-los. No entanto, apenas porque você possui chamadas em um título subjacente que está aumentando em valor, ou possui um certificado subjacente que está diminuindo de valor, isso não significa necessariamente que esses contratos estão subindo de preço porque a queda de tempo pode ser efetivamente eliminar quaisquer ganhos do aumento do valor intrínseco.

Essencialmente, é absolutamente vital que você leve em consideração o efeito da queda do tempo no preço das opções quando estiver planejando seus pontos de entrada e saída para todos os seus negócios.

Também é possível usar a decadência do tempo a seu favor, ou pelo menos neutralizar seu efeito. Embora tenha um efeito negativo sobre os detentores de contratos de opções, isso tem um efeito positivo sobre os escritores deles. Quando você escreve contratos de opções, o valor extrínseco deles no momento de escrevê-los é basicamente seu lucro inicial. Se o seu valor intrínseco não aumentar entre o momento de escrevê-los e o ponto deles expirarem, então você reterá esse lucro.

Todo o valor extrínseco terá se desgastado devido à deterioração do tempo, o que significa que você realmente se beneficiou do processo. Mesmo que o valor intrínseco aumente, isso será pelo menos compensado em parte pela redução no valor extrínseco. Embora você ainda possa ter uma perda, os efeitos da decadência do tempo, pelo menos, minimizam essa perda de alguma forma.

Você pode neutralizar o efeito negativo da queda de tempo nas opções de compra, escrevendo também opções ao mesmo tempo. Muitos negócios envolvem a criação de spreads de opções, onde você compra contratos específicos e depois opções de contratos com base na mesma garantia subjacente. Por exemplo, você poderia comprar em dinheiro as chamadas (com algum valor intrínseco) em uma determinada ação e, simultaneamente, escrever fora das chamadas de dinheiro (sem valor intrínseco) sobre o mesmo estoque.

Os contratos que você comprou podem retornar um lucro se a ação se mover favoravelmente, mas esse lucro pode ser reduzido pela perda de valor extrínseco devido à decadência do tempo. No entanto, você também estaria se beneficiando do valor extrínseco da erosão nos contatos que você escreveu.

Todos esses exemplos simplificam o efeito da deterioração do tempo, mas também mostram como o princípio básico funciona. É claramente um aspecto muito importante da negociação que pode afetar positiva e negativamente seus negócios. Entender como isso funciona e como isso afeta seus lucros potenciais é a chave para ser bem-sucedido.

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Opção de chamada binária Theta.

A Opção de Chamada Binária Theta mede a mudança no preço de uma opção de chamada binária ao longo do tempo e é o gradiente da inclinação do perfil de preço das opções binárias versus o decaimento do tempo.

Esta seção sobre a opção de chamada binária theta, como com a opção theta put, é dividida em duas partes:

Eu. a primeira seção cobre a derivação da fórmula (que pode ser encontrada imediatamente acima do Sumário) dos primeiros princípios, mais as opções de chamada binária teta com relação ao tempo de expiração e volatilidade implícita,

ii. enquanto a segunda seção analisa o teta como refletido pela fórmula como uma ferramenta analítica útil, discute suas desvantagens e fornece uma alternativa "prática" teta, seguida pela fórmula.

Opção de chamada binária Theta e Finita Theta.

O theta ϴ de qualquer opção é definido por:

P = preço da opção.

t = tempo em anos para expirar.

δP = uma mudança no valor de P.

δt = uma mudança no valor de t.

N. B. A equação para as opções de chamadas binárias theta pode ser encontrada na parte inferior da página.

A Figura 1 mostra os perfis de preço da opção de chamada binária em diferentes momentos do vencimento. A Figura 2 mostra como com sete preços subjacentes estáticos, as opções de chamadas binárias mudam de valor à medida que os dias de vencimento caem de 25 para 0, então, na verdade, um perfil da Figura 2 é uma seção transversal vertical no preço subjacente na Figura 1.

Quando o preço subjacente é de 100,00, a opção está no dinheiro e a passagem do tempo não tem efeito sobre o preço da opção binária, pois é sempre 50. Quando o preço subjacente é superior a 100,00, os perfis de preço inclinam-se para cima, refletindo teta positiva, enquanto os perfis fora do dinheiro, ou seja, onde S & lt; 100,00, os perfis de preços se inclinam para baixo, significando um teta negativo.

Fig.1 - Perfis de Preço da Opção de Compra Binária w. r.t. Hora de expirar.

Fig.2 - Perfis de Preço de Opção de Compra Binária w. r.t. Hora de expirar.

O teta (representado pela fórmula acima) mede o gradiente das encostas na Figura 2. Quando há mais de 20 dias para expirar, a deterioração do preço (seja negativa ou positiva) é muito baixa; À medida que o tempo passa, o teta aumenta em valor absoluto, com esse aumento dependendo de quão perto da greve está o subjacente.

A Figura 3 é o perfil de preço S = 99,75 nos últimos 11 dias de vida. Os acordes foram acrescentados centrados em torno de cinco dias para expirar, de forma que, por exemplo, o acorde de cinco dias se estenda de 7,5 dias a 2,5 dias até a expiração. Como o perfil de preços está diminuindo exponencialmente, o gradiente dos acordes diminui quanto maior o comprimento do acorde.

O gradiente do acorde é definido por:

Gradiente = - (P2 - P1) / (t2 - t1)

P2 = Valor da chamada binária em t2.

P1 = valor da chamada binária em t1.

i. e. Gradiente = - (37,3446 - 16,9094) / (9 - 1) = - 2,5544.

Fig.3 - Inclinação da Teta em $ 99.75 mais aproximando os 'acordes' da Teta

como indicado na linha inferior da coluna central da Tabela 1.

Os gradientes do "acorde de 5 dias" e "acorde de 2 dias" são calculados da mesma maneira e também são apresentados na coluna central da Tabela 1.

À medida que a diferença de tempo se estreita (como refletido por δt = 5 e δt = 2), o gradiente tende ao teta de 11,5446 em 5 dias até a expiração, ou seja, onde δt = 0. O teta é, portanto, o primeiro diferencial da chamada binária valor em relação ao tempo para expirar e pode ser declarado matematicamente como:

como δt → 0, ϴ = dP / dt.

o que significa que quando δt cai para zero, o gradiente se aproxima da tangente (teta) do perfil de preços da Figura 2 em 5 dias.

Opção de chamada binária Theta w. r.t. Hora de expirar.

A Figura 1 ilustra 5% dos perfis de chamadas binárias de volatilidade implícita com a Figura 4, fornecendo as thetas associadas para os mesmos dias até a expiração.

Independentemente dos dias para expirar o theta quando o dinheiro é sempre zero. Quando fora do dinheiro, a chamada binária theta é sempre negativa (como acontece com as opções de chamadas convencionais fora do dinheiro), mas quando in-the-money as opções de chamadas binárias teta são positivas (ao contrário do dinheiro opções de chamadas convencionais).

Com dias suficientes para expirar (25 dias na Figura 4), a opção de chamada binária teta é quase plana a quase zero. À medida que o tempo passa, o valor máximo absoluto do teta aumenta com o pico e a depressão se fechando progressivamente na greve. Isto pode ser explicado pelo caso onde há apenas 0,5 dias para expirar onde a um preço subjacente de 99,90 a opção de compra binária vale 29,4059, que é o valor que a opção diminuirá ao longo do próximo meio dia se o subjacente permanecer em 99,90.

Fig.4 - Opção de chamada binária "Teórica" ​​Theta w. r.t. Hora de expirar.

Embora a 99,90 e 1 dia para expirar a opção de chamada binária vale 35,0638 (5,6579 mais do que no meio-dia a expirar) a chamada binária teta é menor como o teta é uma medida anual, não necessariamente uma prática.

Opção de chamada binária Theta w. r.t. Volatilidade implícita.

Figuras 5 e amp; 6 fornecem os perfis de preços de opções de chamadas binárias ao longo de um intervalo de volatilidades implícitas com a chamada binária associada theta. Como é usual, a volatilidade implícita tem um efeito similar nos perfis de preços, mas existem algumas diferenças sutis entre os perfis teta de chamada binária das Figs. 4 & amp; 6

O teta absoluto máximo na Figura 6 é razoavelmente estável em torno de 2,43, independentemente da volatilidade implícita, embora a volatilidade implícita determine quão próximo da greve é ​​o pico e a depressão em theta.

Fig.5 - Perfis de Preço da Opção de Compra Binária w. r.t. Volatilidade implícita.

Fig.6 - Opção de chamada binária "Teórica" ​​Theta w. r.t. Volatilidade implícita.

Independentemente da volatilidade implícita, a chamada binária theta viaja através de zero para a razão agora familiar de que os binários no dinheiro custam 50, ou muito próximos a ela.

"Teórica" ​​Theta e "Prática" Theta.

A partir da Figura 3 acima, é (esperamos) visualmente evidente que uma medida igual de tempo para trás proporciona um aumento no valor da opção de compra que é menor do que a diminuição no valor da opção para um salto equivalente no tempo, e. no prazo de 5 dias para expirar o valor justo da opção de compra binária é 33,3357, então usando o exemplo com δt = 2, as opções de 6 dias e 4 dias valem respectivamente 34,6912 e 31,5315. Então, do 6º dia ao 5º dia a opção perde:

Decaimento de preço do dia 6 ao dia 5 = (34,6912 - 33,3357) = 1,3555.

enquanto do 5º dia ao 4º dia a opção perde:

Decaimento de preço do Dia 5 ao Dia 4 = (33,3357―31,5315) = 1,8042.

A Tabela 2 apresenta o valor da opção nos dias até a expiração de 7 para 0 com a diferença diária mais o "teórico" theta; É evidente que o decaimento real de um dia para o outro é maior do que o teta teórico. A chamada binária 'teórica' neste caso é derivada da fórmula de Eq (1) acima dividida por 365 (Eq (1) fornece uma taxa anual) e multiplicada por 100 (Eq (1) assume uma faixa de preço de opção binária entre 0 e 1, não 0 e 100).

Isso levanta a questão sobre a eficácia do uso da fórmula de Eq (1), quando não seria mais simples calcular o teta como calculado a partir da linha 'Decadência do Dia' da Tabela 2. Não é particularmente matematicamente elegante, mas há um número de ajustes igualmente deselegantes feitos por profissionais do mercado a modelos matemáticos "elegantes" para fazê-los funcionar, com a volatilidade "distorcida" sendo uma das mais óbvias. Para ser ainda mais profundo, o modelo financeiro do CAPM é dependente de uma taxa de juros 'livre de risco'. Existe uma taxa de juros 'sem risco' ?: se o FMI fosse rebaixado pela Moody's? sobre os PORCOS ?!

As Figuras 7a-f oferecem ilustrações gráficas da diferença entre "teórico" theta e "prático" theta, um termo que cunhei para descrever simplesmente a mudança real no preço de um dia para o outro. A Figura 7a mostra que, como o decaimento do preço da opção de compra binária (positivo ou negativo) é desprezível, então o teta teórico quase se sobrepõe ao teta prático, especialmente quando a volatilidade implícita é baixa.

Fig.7a - Opção de Chamada Binária Theta, "Teórico" & amp; "Prático", 25 dias para expirar w. r.t. Volatilidade implícita.

Com 10 e 4 dias para expirar, o teta teórico gradualmente se torna mais impreciso como uma medida da mudança real do preço da opção com o decaimento do tempo real sendo absolutamente maior nos altos e baixos das opções teta binária, mas se tornando menor conforme os movimentos subjacentes longe da greve. Essa "suavização" é o que se poderia esperar quando se compara as mudanças reais de preço da teta "prática" e as variações de preço indicadas retratadas pelo teta "teórico", que em si é uma taxa anualizada e na verdade tem um mecanismo de cálculo.

As escalas da esquerda das Figuras 7a-c estão gradualmente aumentando em valor à medida que a teta aumenta ao longo do tempo.

Fig.7b - Opção de Chamada Binária Theta, "Teórico" & amp; "Prático", 10 dias para expirar w. r.t. Volatilidade implícita.

Fig.7c - Opção de chamada binária Theta, "Teórico" & amp; "Prática", 4 dias para expirar w. r.t. Volatilidade implícita.

Quando há um dia para expirar (Figura 7d), a subvalorização do tempo de decaimento como gerada pelo 'teórico' teta é mais pronunciada, porque neste momento o 'prático' teta é de fato o prêmio de opção de compra binária quando fora de - o dinheiro e 100 menos o prêmio de opção de compra binária quando in-the-money.

Fig.7d - Opção de chamada binária Theta, "Teórico" & amp; "Prático", 1 dia para expirar w. r.t. Volatilidade implícita.

Finalmente as figuras 7e & amp; 7f ilustram o teta absoluto "teórico" subindo agressivamente enquanto a teta absoluta "prática" está caindo agora, a última devido ao prêmio menor da opção.

Fig.7e - Opção de chamada binária Theta, "Teórico" & amp; "Prática", 0,4 dias para expirar w. r.t. Volatilidade implícita.

Fig.7f - Opção de chamada binária Theta, "Teórico" & amp; "Prático", 0,1 dias para expirar w. r.t. Volatilidade implícita.

As escalas das figuras 7e & amp; Vale a pena notar, em particular a Fig. 7f, em que o theta "teórico" agora se eleva acima de 100, o que é um conceito interessante, uma vez que o alcance máximo da opção de chamada binária é limitado a 100!

Pontos de nota são:

1) Enquanto que as opções de opções de chamadas convencionais são sempre negativas, pois o valor de tempo é sempre positivo, o valor de tempo com opções de chamadas binárias pode ser positivo ou negativo, dependendo de estarem dentro ou fora do dinheiro.

2) Considerando que, com opções de compra convencionais, theta está sempre no seu máximo quando em dinheiro, as opções de chamadas binárias teta quando o dinheiro é sempre zero.

3) As opções de chamadas binárias out-of-the-money têm opções de chamadas binárias in-the-money com teta negativo ou zero e um teta zero ou positivo.

4) Usando Eq (1) para calcular teta pode gerar teta em excesso de 100.

(i) O teta gerado pela equação acima é um número anualizado, portanto, se um theta diário for requerido como uma aproximação, então o teta precisa ser dividido por 365.

(ii) Esta fórmula é baseada em preços de opção de compra binária que variam entre 0 e 1. Se um teta for necessário para preços de opção de compra binária que variam entre 0 e 100, então o teta deve ser multiplicado por 100.

Se theta é representado unicamente pelos resultados da Eq (1), então é uma ferramenta útil para estabelecer o decaimento do tempo diário se dividido por 365 mais o tempo suficiente para expirar. Mas, à medida que o tempo de expiração cai, essa teta "teórica" ​​torna-se cada vez mais imprecisa como uma ferramenta para prever a mudança de preço da opção binária ao longo do tempo.

O delta pode ser protegido pela negociação do subjacente; Até que o próprio tempo se torne uma entidade negociável (um futuro?), a cobertura de theta só pode ser alcançada negociando outras opções.

Tal como acontece com os deltas, à medida que a expiração se aproxima, o teta pode atingir números ridiculamente altos, por isso deve-se sempre observar o princípio: “Cuidado com os gregos que carregam números parciais de análise ...” (como sempre).

Opções binárias gregos.

O preço justo das opções pode ser calculado teoricamente usando uma equação matemática, que é comumente referida como modelo Black-Scholes (BSM). As variáveis ​​no BSM são representadas pelos alfabetos gregos. Assim, as variáveis ​​são chamadas como gregas de opção. Ao monitorar as alterações no valor da opção Gregos, um comerciante pode calcular as alterações no valor de um contrato de opção.

Coletivamente, existem cinco gregos opcionais, que medem a sensibilidade ao preço de um contrato de opções em relação a quatro fatores diferentes, a saber:

Variações no preço do ativo subjacente Taxa de juros Volatilidade Decaimento do tempo.

As cinco opções de gregos, que um trader de opções binárias deveria obrigatoriamente familiarizar, são as seguintes:

A Delta, que é considerada a variável mais importante entre os gregos com opções, representa a sensibilidade de uma opção às mudanças no preço de um ativo subjacente. Em outras palavras, a Delta ou o índice de hedge reflete o quantum de mudança no preço de uma opção por uma alteração de US $ 1 no preço de um ativo subjacente. Representado pelo símbolo grego "δ", o Delta pode ter valores positivos e negativos.

O valor Delta não permanece fixo e muda em função de outras variáveis.

Se o preço de um ativo subjacente subir, o preço de uma opção de compra aumentará também (assumindo mudanças insignificantes em outras variáveis). Por exemplo, se o preço de uma ação for de US $ 10 e o valor da opção Delta for 0,7, então, para cada aumento do preço do ativo subjacente, o preço da chamada aumentará em US $ 0,70. Por outro lado, para cada queda do dólar no preço do ativo, o preço de compra será reduzido em $ 0,70.

Por outro lado, considerando o mesmo exemplo discutido acima, um aumento em dólares no preço de um ativo subjacente resultará em uma redução no preço de uma opção de venda em US $ 0,70 e vice-versa.

Agora, vamos considerar opções binárias, que é um derivado matemático das opções de baunilha. Logicamente, no início de uma negociação, uma ligação binária ou colocada mais próxima do preço subjacente terá o maior Delta. O valor Delta de uma opção binária pode atingir um momento infinito antes do vencimento, levando a um lucro do negócio.

O valor Delta para chamadas binárias é sempre positivo, enquanto o valor Delta para puts binários é sempre negativo.

Anteriormente neste artigo, mencionamos que a Delta é um número dinâmico, que sofre alterações junto com as alterações no preço de uma ação. A taxa na qual o valor da Delta será alterado para uma alteração de US $ 1 no preço de uma ação é chamada de gama.

Assim, pode-se inferir que opções com alta gama responderão mais rapidamente às mudanças no preço do ativo subjacente.

Vamos considerar que uma opção de compra tem um Delta de 0,40. Assim, quando o preço do ativo subjacente aumenta em $ 1, o preço de compra aumentaria em $ 0,40. No entanto, quando o preço das opções aumenta em US $ 0,40, o valor do Delta não é mais 0,40. Isso ocorre porque a opção de compra seria um pouco mais profunda no dinheiro. Assim, o Delta se aproximará de 1,0. Vamos supor que o Delta seja agora 0,60.

A alteração no valor Delta, que é 0,20 (0,60 & # 8211; 0,40), para uma alteração de US $ 1 no preço do ativo subjacente é o valor de gama para o contrato de opções determinado.

O Delta não pode exceder 1,0, como mencionado anteriormente. Assim, o Gamma diminuiria (tornaria negativo) à medida que a opção fosse mais profunda no dinheiro. Gama, representada pelo alfabeto grego ‘γ’, desempenha um papel importante na mudança de Delta quando uma opção de compra / venda binária se aproxima do preço alvo. O Gamma aumenta drasticamente quando uma opção binária se aproxima ou cruza o alvo. Em suma, o Gamma atua como um indicador para o valor futuro do Delta. Assim, é uma ferramenta útil para cobertura.

Theta, comumente referido como decaimento do tempo, seria sem dúvida o jargão mais discutido pelos analistas técnicos. Theta, representado pela letra grega 'θ', refere-se ao valor pelo qual o preço de uma opção de compra ou venda diminuiria correspondendo a uma única alteração de dia no tempo de expiração de um contrato de opção.

O valor de uma opção de compra ou venda diminui à medida que cada minuto passa. Isso significa que mesmo que o preço subjacente de um ativo não seja alterado, ainda assim, uma opção de compra ou venda perderá todo o seu valor no momento da expiração. Fator teta é uma obrigação a considerar ao trocar opções de baunilha.

No caso de opções binárias, desde que o preço permaneça acima do preço de compra ou abaixo do preço de venda, o negócio resultará em lucro. Sendo esse o caso, o valor de um call / put trade binário teoricamente aumenta com a aproximação do tempo de expiração. As opções convencionais de compra / venda, por outro lado, perderão seu valor de tempo e serão negociadas pelo seu valor intrínseco.

Existem alguns corretores binários que permitem que os operadores saiam antes do vencimento. Nesses casos, a porcentagem de pagamento (quando o negócio está dentro do dinheiro) geralmente aumentará à medida que o vencimento se aproxima. Esse mecanismo de 'take profit' está alinhado com a discussão acima.

É um fato bem conhecido que a volatilidade implícita de dois ativos não negociados nos mercados financeiros é semelhante. Além disso, a volatilidade implícita de qualquer ativo não permanece constante. Uma mudança na volatilidade implícita de um título causaria uma mudança, menor ou maior, no preço de uma opção de compra ou venda. Assim, Vega refere-se ao quantum de mudança visto no preço de uma opção de compra ou venda para uma única mudança de ponto na volatilidade implícita do ativo subjacente.

Geralmente, um aumento na volatilidade implícita resulta em um aumento no valor das opções. A razão é que uma maior volatilidade exige um aumento na faixa de movimento potencial de preço de um ativo subjacente. Deve-se notar que uma opção de compra ou venda com um período de validade de um ano pode ter um valor de Vega de até 0,20.

A volatilidade é um inimigo para um operador de opções binárias, no sentido de que pode transformar um negócio lucrativo (dentro do dinheiro) em uma perda (fora do dinheiro) no momento da expiração. Assim, podemos argumentar que alta Vega não é preferível para um operador de opções binárias.

As taxas de juros têm um impacto sobre o preço das opções de compra e venda. A alteração no preço das opções de compra e venda para uma alteração de um ponto na taxa de juros é representada pela variável Rho. Os jogadores de opções de baunilha de curto prazo não serão afetados pelo valor de Rho. Assim, analistas raramente falam sobre isso. Somente os comerciantes que negociam opções de longo prazo, como as LEAPS, são afetados pela Rho ou pelo custo de transporte.

Naturalmente, pode ser entendido que Rho, representado pelo alfabeto grego "ρ", é insignificante para um operador de opções binárias, uma vez que a maioria dos negócios de opções binárias tem prazo de vencimento relativamente curto e nenhum custo de transporte é cobrado depois de entrar em uma negociação.

Ao gerenciar os valores Delta, Gamma e Theta eficientemente, um trader pode não apenas selecionar os negócios corretamente, mas também alcançar um risco desejado para recompensar a taxa. Além disso, o conhecimento das opções dos gregos permitiria a um comerciante criar estratégias inter-mercado altamente benéficas a longo prazo.

Como negociar a volatilidade usando opções binárias - patrocinado pela Nadex.

As opções binárias são semelhantes às opções clássicas com algumas pequenas nuances, mas os componentes usados ​​para o preço da opção são os mesmos; mercado subjacente, greve (K), volatilidade e tempo. Embora esses componentes sejam todos importantes e tenham suas influências nos preços, vamos nos concentrar nas oportunidades de curto prazo com volatilidade de negociação usando opções binárias.

O preço de uma opção binária é, na verdade, o consenso do mercado de que haverá um resultado específico em um momento específico. Por exemplo, pode ser que o S & P 500 esteja acima de 1650 às 14h do dia seguinte.

Se o strike binário estiver em torno do preço de mercado subjacente real, neste caso o contrato futuro E-mini S & P 500, o preço binário será em torno de 50. O binário na expiração vale US $ 100 por contrato, portanto, dado este cenário nem a parte binária (comprador ou vendedor) tem uma vantagem imediata, pelo que custa cerca de metade do valor do contrato.

Existem dois tipos de volatilidade, histórica e implícita. Histórico é simplesmente como o preço do ativo subjacente mudou no passado durante um determinado período de tempo. Volatilidade implícita é como o mercado atualmente espera que o ativo seja executado no futuro.

A volatilidade histórica tem uma forte tendência a reverter para a média, de modo que um operador prudente sempre está ciente de qual tem sido a volatilidade histórica e o que a volatilidade implícita está prevendo que os movimentos serão.

Vendendo Volatilidade / Intervalo de Negociação.

Se você acredita que o mercado subjacente estará estagnado e / ou permanecerá dentro de um determinado intervalo, usar binários pode ser útil para capitalizar sua percepção. Os avisos binários que você consideraria são binários do ITM, o que significaria que seu custo inicial é uma parte maior do pagamento máximo de $ 100 de vencimento. (Você está pagando pela vantagem imediata)

Usando esta estratégia, você pode comprar ou vender o strike binário que está no dinheiro (ITM) ou você pode criar um trade de combinação onde ambas as pernas seriam ITM.

Vamos ver um exemplo. Nós temos um binário de ouro com o mercado subjacente atualmente negociando em 1301.10. Você acredita que o mercado de ouro vai permanecer estagnado para um pouco mais alto nas próximas 1 hora e meia antes da expiração do contrato binário. Há muitas opções de greves listadas no Nadex para escolher, mas estamos nos concentrando nos 1300,0 e 1303,0 strike, que terão um retorno melhor em comparação a se escolhermos greves com uma largura maior. Usando essa estratégia, a largura de ataque mais ampla realmente aumenta a probabilidade de um resultado favorável na expiração, mas também aumenta o custo inicial, reduzindo o ROI quando comparado a um intervalo mais estreito.

Estamos comprando o binário com o strike mais baixo e vendendo o binário com o strike mais alto e antecipando que o mercado subjacente permaneça dentro desse intervalo.

Combo Trade para vender volatilidade.

Custo inicial: US $ 75 / contrato.

Se o subjacente terminar acima do strike 1300.0, o lucro líquido seria de $ 25 / contrato.

Custo inicial: US $ 73,50 / contrato (100 - 26,5 preço de negociação)

Se o subjacente terminar no strike de 1303,0 ou abaixo dele, o lucro líquido será de US $ 26,50 / contrato.

Ouro expira acima de 1303,0.

Ouro (Jun) & gt; 1300,0 vale US $ 100 / contrato.

Ouro (Jun) & gt; 1303.0 vale $ 0 / contrato.

Ouro expira abaixo de 1300,0.

Ouro (Jun) & gt; 1300.0 vale $ 0 / contrato.

Ouro (Jun) & gt; 1303,0 vale US $ 100 / contrato.

O ouro expira entre 1300,0 e 1303,0.

Ouro (Jun) & gt; 1300,0 vale US $ 100 / contrato.

Ouro (Jun) & gt; 1303,0 vale US $ 100 / contrato.

Lucro líquido no vencimento de US $ 51,50.

* exemplos acima não incluem taxas de câmbio.

Potencialmente, se o mercado permanecer estável e terminar dentro dos dois strikes, você receberá um pagamento duplo, mas uma perna binária terminará sempre no dinheiro na expiração. A idéia é que seu binário já está no dinheiro, então você quer que o binário expire o mais rápido possível; na verdade, com decadência de tempo binários funciona em seu favor para as opções de ITM.

Se você acredita que o mercado subjacente será volátil e talvez seja cauteloso em negociar devido ao risco percebido antecipado, o uso de binários pode ser uma ferramenta útil para capitalizar sua percepção. Os ataques binários que você consideraria são binários OTM, o que significa que seu custo inicial é uma parcela muito menor do pagamento máximo de $ 100 de vencimento. (Você está entrando em uma negociação em desvantagem, refletindo um menor custo de entrada)

Usando esta estratégia, você pode comprar ou vender o binário imediato (negociação direcional) que está fora do dinheiro (OTM) ou você pode criar uma negociação de combinação onde ambas as pernas seriam OTM.

Vejamos um exemplo em que temos o binário USD / JPY com o mercado subjacente atualmente sendo negociado a 102.24, que expira em 8 horas e meia. O mercado de dólar / iene tem estado em uma faixa de negociação estreita há algum tempo e, a partir de nossa análise técnica, estamos antecipando um grande movimento no dólar / iene. Na verdade, você acredita que um grande movimento é iminente, mas não pode direcionar o dedo para ele de forma direcional.

Uma estratégia que você pode usar para capitalizar esse cenário de mercado é comprar altas greves binárias e vender os baixos preços dos binários. Você está tomando posições com custos de entrada baratos, mas se beneficia se o movimento do mercado subjacente antecipado vier com um pagamento percentual maior.

Novamente, há muitas opções de greves listadas no Nadex para escolher, mas estamos nos concentrando nos ataques de 102,60 e 102,00 que são apresentados abaixo.

Comércio Combinado para Compra de Volatilidade.

Custo inicial: US $ 7,50 / contrato.

Se o subjacente terminar acima do strike de 102,60, o lucro líquido seria de US $ 92,50 / contrato.

Custo inicial: US $ 16,50 / contrato (100 - 83,50 preço de negociação)

Se os acabamentos subjacentes forem iguais ou inferiores a 102,00, o lucro líquido será de US $ 83,50 / contrato.

USD / JPY Expira acima de 102,60.

USD / JPY & gt; 102,60 vale US $ 100 / contrato.

USD / JPY & gt; 102,00 vale US $ 0 / contrato.

Lucro líquido no vencimento de US $ 76,00.

USD / JPY Expira abaixo de 102,00.

USD / JPY & gt; 102,60 vale $ 0 / contrato.

USD / JPY & gt; 102,00 vale US $ 100 / contrato.

Lucro líquido no vencimento de US $ 76,00.

USD / JPY Expira entre 102.00 - 102.60.

USD / JPY & gt; 102,60 vale $ 0 / contrato.

USD / JPY & gt; 102,00 vale US $ 0 / contrato.

Operações de futuros, opções e swaps envolvem risco e podem não ser apropriadas para todos os investidores.